瑞银与瑞士政府达成协议 百亿美元亏损有人兜底 当前视点

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瑞银（UBS.US）与瑞士政府达成协议，后者将为瑞银因救助瑞士信贷而可能蒙受的90亿瑞士法郎（合99亿美元）损失买单，从而为完成这宗具有历史意义的收购扫清了一个主要障碍。

瑞士政府周五在一份声明中表示，瑞银与政府的协议于6月9日签署，将涵盖瑞信的一个特定资产组合，相当于合并后银行总资产的3%。

该协议消除了33亿美元收购交易的最后障碍之一。今年3月，在瑞士信贷濒临破产之际，瑞士政府促成了这笔交易。瑞银曾要求对瑞士信贷计划逐步减少或出售的一系列资产的难以预测的损失进行保护。瑞银最近表示，这笔交易最早可能在周一完成，缔造出一家规模是瑞士经济两倍的金融巨头。

根据协议条款，瑞银将承担头50亿瑞郎的损失，瑞士政府将逐步承担接下来的90亿瑞郎。政府表示，将涵盖的资产组合主要包括瑞信非核心部门的贷款、衍生品、遗留资产和结构性产品。

在计算损失时将采用净法，这意味着投资组合变化带来的任何利润都将被考虑在内。瑞士政府表示，它和瑞银的“首要任务”是尽量减少潜在损失，并尽可能避免使用损失担保。瑞银CEO Sergio Ermotti最近也表示，政府在交易中蒙受损失的可能性“非常小”。

该协议将一直有效，直到担保投资组合最终结束，瑞银将为此向政府支付各种费用，包括4000万瑞士法郎的初始设立费，以及90亿瑞士法郎中0.4%的年费。

瑞银本周稍早表示，政府将在资产管理方面拥有一定发言权，并将在新成立的监管委员会中占有一席之地。

在瑞士对收购实施更高的资本要求之前，瑞银还受益于两年多的宽限期。根据瑞银即将制定的一项整合计划，合并后银行规模扩大引发的资本增加将从2026年初开始分阶段实施。

瑞银还将获得其他一些监管方面的好处，包括暂时被允许使用一些适用于瑞信的规定，以及保留其现行的流动性规定。两家银行都将能够继续采用目前的风险加权资产计算方法。

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