地方债2017年发行收官 全年债券发行4.36万亿

2017年地方债发行已收官，在经历了2016年置换高峰期后，2017年全年债券发行规模4.36万亿元，同比减少近三成。据Wind等市场机构统计，截至目前我国置换债累计已经超过10万亿元，2018年仍有1.88万亿地方债有待置换。

业内预计，我国地方政府债务置换有望在2018年年中收官，新增债券将在下半年迎来发行高峰。与此同时，地方债“开前门、堵后门”的趋势会更加明显。2018年新增专项债额度有望增加，发行品种或有新突破。

2017年地方债发行4.36万亿元

日前，在云南和湖南两省分别披露了土地储备专项债和收费公路专项债的发行结果之后，2017年我国地方债发行已正式收官。据统计，2017年全年我国共发行地方债1134只，合计约4.36万亿元，其中新增债发行1.58万亿元，置换债发行2.77万亿元。

从发行规模来看，2017年地方债发行同比减少了近三成。中诚信国际创新业务部高级分析师杨小静对《经济参考报》记者表示，2017年全年地方债总体发行情况较2016年全年的6.05万亿元有明显下降，下降1.69万亿元，总体发行情况较为保守。

中债资信分析指出，在经历了2016年地方政府债务置换高峰期后，2017年我国地方政府债券发行规模同比减少27.92%，其中置换债发行同比大幅减少43.26%。新增债发行方面，2017年初中央安排的全年新增债规模为1.63万亿，2017年实际发行规模达1.59万亿元，同比增长了35.9%，一定程度上缓解了地方政府财政支出压力、支撑了地方基础设施建设投资。

值得关注的是，2017年中国版市政债发行大幕开启，地方债的发行渠道进一步拓展，发行机制也进一步完善。2017年来，包括广东、湖南等多省发行了收费公路专项债，北京、福建、河北、广东等多地相继发行了土地储备专项债券。

另外，交易所发债等渠道也在不断拓展。2017年5月，河北省政府一般债券在上交所正式完成招标，总发债额188亿元，成为首个成功发行交易所地方债的沪外省份，也标志着我国交易所发行地方债正式启动。

今年尚余1.88万亿有待置换

近三年置换债的发行大幅缓解了地方政府债务周转压力，有效解决地方政府债务的期限错配和融资成本高企问题。截至2017年末，我国已经发行了10.85万亿元的置换债券。

杨小静对记者分析指出，按照三年置换期，2018年是债务置换的关键一年。根据财政部的权威口径，截至2017年11月末，全国地方政府债务余额16.59万亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，政府债券1.47万亿元，非政府债券形式存量政府债务1.88万亿元。“所以，如果按照上限考虑，未来需要置换的债券在1.88万亿元。这1.88万亿元需要在2018年年中置换完毕，根据2017年的置换进度，该目标压力相对可控。”